Communication financière incrémentale par internet : déterminants et impact sur la liquidité des titres des entreprises françaises
Institution:
Université de TunisDisciplines:
Directors:
Abstract EN:
This thesis has three targets: it examines the determinants of the extent’s French companies Internet Voluntary Financial Reporting (IVFR), identifies the strategy of communication of French firms and explores the impact of IVFR on security’s’ liquidity. The results show that a strong mechanism of governance, a good return and a lower concurrence affect the level of IVFR. The thesis illustrates that the French firms have adopted a ritualistic strategy. They duplicate on their web sites only the information communicated already by their annual report. Finally, the result show that Internet Financial Reporting decrease bid-ask spreads, a proxy of information asymmetry, and increase the liquidity. However instrumental information on line doesn’t impact the liquidity.
Abstract FR:
Cette thèse a trois objectifs : d’abord, déterminer les facteurs explicatifs des disparités de l’étendue de la communication financière incrémentale par internet des entreprises françaises (CFI), ensuite identifier la stratégie de communication financière par internet des entreprises françaises et enfin explorer l’impact de la CFI sur la liquidité des titres. Les résultats montrent que les mécanismes de gouvernance, la rentabilité ainsi que la concurrence affectent la CFI. Les entreprises françaises ont tendance à opter pour une stratégie ritualiste. Ces dernières dupliquent dans leurs sites institutionnels les informations transmises par leurs rapports annuels. La communication financière par internet a permis de réduire l’asymétrie en diminuant la fourchette de prix et par voie de conséquence d’augmenter la liquidité des titres. Cependant, l’incrément d’information apporté par les sites institutionnels des entreprises françaises n’a pas d’impact significatif sur la liquidité de leurs titres.