Fusions ou alliances : étude comparée des stratégies de fusions-acquisitions et d'alliances entre firmes concurrentes dans le cadre de la grande entreprise industrielle
Institution:
Paris 1Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
Since the early eighties, large industrial firms are using more and more strategic alliances. On certain hypothesis, like the degree of the branch concentration, the uncertainty of environment and the strictness of anti-trust policy, the alliance strategies have many advantages compared to the more classic strategies represented by external growth. An attempt to measure the mean motivations for mergers and cooperation agreements between concurrent firms shows their specific features. The alliance, favoured restructuring means in oligopolistic sector, often permits to bypass the law. It is also a way of growth more flexible and reversible than mergers and acquisitions. Whatever the environment they lie within, cooperation agreements allow an organizational adaptability than merger and aquisitions can't get. Finally, alliances, by the combination of a great number of firms, represent one of the few means to create technological irreversibilities.
Abstract FR:
Depuis le début des années 80, les grandes entreprises industrielles font un usage croissant de la stratégie d'alliances. Sous certaines hypothèses, relatives notamment au degré de concentration de la branche, à l'incertitude de l'environnement et à la sévérité de la politique de la concurrence, les stratégies d'alliances possèdent de multiples avantages face aux stratégies plus classiques de croissance externe. En effet, une tentative de mesure des principales motivations des fusions-acquisitions et des accords de coopération entre firmes concurrentes met en évidence les caractéristiques spécifiques de ces derniers. Ainsi, l'alliance, instrument de restructuration privilégié dans les secteurs oligopolistiques, offre fréquemment le moyen de contourner la législation anti-trust. C'est aussi une modalité de croissance à la fois plus flexible et réversible que la fusion-acquisition. De plus, quel que soit l'environnement dans lequel ils s'insèrent, les accords de coopération favorisent une certaine souplesse organisationnelle que les fusions-acquisitions ne permettent guère. Enfin, les alliances, par la réunion d'un grand nombre de firmes, constituent un des rares moyens de créer des irréversibilités technologiques.