Spécificités et perspectives de la titrisation française : analyse des risques spécifiques, évaluation et motivations des acteurs
Institution:
Lille 2Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
The french "titrisation", derived from the american securitisation, is a way for banks to sell loans from the balance sheets and to issue, in return a new financial asset, the "fonds commun de creances". Explanations of the present structure of the french securitisation have been searched in terms of market's actors. On the one hand, the most inportant problem for investors is to value the risks and to estimate the price of these new assets : default and prepayment risks will be integrated in pricing models. On the other hand, banks must be motivated to securitise, especially to respect the capital adequacy requirements (cooke ratio). Securitisation is indeed an instrument for balance sheet management.
Abstract FR:
La titrisation française, inspirée de la sécuritisation américaine, permet aux banques de céder des créances de leur bilan et d'émettre en contrepartie des parts de fonds communs de créances. Des explications à la structure actuelle de la titrisation ont été recherchées en terme d'acteurs du marché. Le problème principal des investisseurs est d'évaluer les risques et d'estimer le prix de ces actifs : défaillance et remboursements anticipés sont les risques qui seront intégrés dans les modèles d'évaluation. Les banques doivent avoir une motivation à titriser, notamment pour le respect des ratios prudentiels (Ratio Cooke). La titrisation est donc également un instrument de gestion du bilan.