Contribution à l'étude du paradoxe de la prime de risque et du taux d'intérêt
Institution:
Toulouse 1Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
The equity premiums, as the results of intertemporal assets pricing models, are not sufficiently hight to fit in with the empirical observations. Consequently, the thesis has two objectives. It gives an explicit expression of the equity premium puzzle features and a consequence in a CCAPM framework which keeps being the usual benmarck of intertemporal financial theory. It studies "cash in advance" models in order to estimate, by calibration, the interest rate and the theorical equity premium. This thesis includes also a review of the literature on this latter field.
Abstract FR:
Les modèles d'équilibre intertemporels du prix des actifs financiers ne parviennent pas à produire des primes de risque suffisantes pour s'accorder avec les observations empiriques. La thèse s'est donc assignée un double objectif. Expliciter la nature et la portée du paradoxe de la prime de risque du marché dans le cadre du CCAPM, qui demeure le modèle de référence de la finance intemporelle. Étudier la formulation et la résolution des modèles à contrainte de liquidité ("cash-in advance"), afin d'en estimer, par calibrage, les taux d'intérêt et les primes de risque théoriques. La thèse comporte, également, une revue de la littérature sur le sujet.