Abstract FR:

Certains chercheurs ont mis en avant l'intérêt personnel du dirigeant dans l'explication du mouvement de diversification des entreprises des décennies 1960 et 1970. Le mouvement de recentrage ou de « dé-diversification » observé aux Etats-Unis au cours des années 80 correspondrait alors à une correction face à la « sur-diversification » de la période précédente. Nous nous intéressons pour notre part à la diversification des entreprises dans le cadre français. Nous étudions dans la première partie les bénéfices théoriques de la diversification suivant les cadres économiques et institutionnels changeants par période. Notre analyse nous amène à avancer que ces bénéfices se sont vraisemblablement réduits entre la décennie 70 et la décennie 80. En conséquence, la diversification devrait reculer sous la pression des marches à partir de la fin des années 80. Une étude empirique sur la diversité des groupes industriels français entre 1986 et 1996 ne fait cependant apparaitre de mouvement de « dé-diversification » qu’à partir de 1993. Ce mouvement n'a, par ailleurs, pas l'ampleur de celui observé aux Etats-Unis. Plusieurs explications peuvent être avancées à ce relatif maintien de la diversité des entreprises françaises. Parmi celles-ci, nous retenons celles émises par les théories managériales et contractuelles selon lesquelles le dirigeant diversifie l'entreprise dans son intérêt personnel et au détriment possible de celui des actionnaires. Nous recherchons les signes tangibles d'un opportunisme managérial dans la seconde partie de la thèse. Notre analyse nous amène à reconsidérer les méthodologies courantes fondées sur des régressions classiques. En soumettant nos données à un modèle d'équations simultanées, les signes tangibles d'un opportunisme managérial s'évanouissent. Ces résultats remettent en question les interprétations de résultats antérieurs sur la présence d'un éventuel opportunisme managérial dans les stratégies de diversification de l'entreprise,