Abstract FR:

Les sociétés financières sont de plus en plus nombreuses à collecter l'épargne des petits investisseurs pour la placer ensuite sur les marchés financiers. La présence de ces firmes, essentiellement due à l'existence des coûts de transactions, a un certain nombre d'implications théoriques. Elle brouille les relations d'agence existant entre actionnaires et dirigeants des sociétés cotées. Elle réduit les droits de propriété de ces mêmes actionnaires. Elle modifie le contenu informatif des indices boursiers. Enfin, l'existence d'une décote dans la valorisation des sociétés financières à capital fermé constitue une inefficience des marchés financiers.