Abstract FR:

La notation financière a connu un développement considérable au cours des dernières décennies et a progressivement occupé une place non négligeable sur les marchés financiers. Dès lors, la question majeure qui se pose consiste à déterminer jusqu'à quel point les agences de notation sont capables de produire des informations de bonne qualité. Formulée autrement, cette question consiste à déterminer quelles sont les implications des systèmes de notation sur les cours boursiers ? On présente dans le cadre de la partie préliminaire les origines du métier de notation et certaines de ses approches techniques. Dans la première et la seconde partie, on s'intéresse, respectivement, à la reconstitution de la notation des entités publiques et des entités privées partant des systèmes de notation des trois agences leaders Standard & Poor's, Moody's et Fitch. Les résultats trouvés confirment l'absence d'informations confidentielles dans les déterminants de la notation et engendrent des doutes quant aux capacités de cette dernière d'influencer les marchés boursiers. Dans la dernière partie, on étudie les impacts des actions de notation de l'agence leader Standard & Poor's sur le marché boursier français. Les résultats trouvés confirment l'état de la recherche dans ce domaine et montrent une asymétrie de la réaction des cours boursiers en fonction du sens de l'action de notation avec des réactions significatives pour les événements négatifs et une absence de réactions pour les événements positifs.