thesis

Contribution à la réflexion sur le risque d'un portefeuille de valeurs mobilières

Defense date:

Jan. 1, 1996

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Institution:

Paris 1

Disciplines:

Management sciences

Authors:

Directors:

Abstract EN:

In this work, the risk has been defined as being the probability to reach, in fine, a return lower than the minimal return that can be regarded as acceptable by the investor, or which was promised to him. We have revised the portfolio theory, built three models for risk premiums and two models for performance indexes, compared the performance of the invertor's optimal portfolio with this of the portfolio manager, proposed procedures for researching an optimal portfolio and studied a certain amount of features of the cac 40 index from 1991 to 1994. We have reached the conclusion by which there is little chance that a market portfolio exists, managing portfolios with reference to a market index uses the same theories and pratical methods as managing with reference to an absolute return and returns of investments with lives lower than a quarter can be considered as randomly distributed and following a gaussian law.

Abstract FR:

Dans ce travail, le risque est défini comme étant la probabilité de réaliser in fine une rentabilité inferieure à une rentabilité minimale acceptable pour un investisseur ou qui lui est promise. Nous avons révisé la théorie du portefeuille, bâti trois modèles de prime de risque et deux modèles d'indice de performance, compare la performance du portefeuille optimal de l'investisseur avec celui du gestionnaire de portefeuilles, propose des procédures de recherche d'un portefeuille optimal et étudié un certain nombre de propriétés de l'indice cac 40 de 1991 à 1994. Nous sommes arrivé à la conclusion selon laquelle il y a peu de chance qu'un portefeuille de marche existe, la gestion par référence à un indicateur de marché fait appel aux mêmes théories et méthodes pratiques que la gestion par référence à une rentabilité absolue et les rentabilités des placements de durées inferieures au trimestre peuvent être considérées comme distribuées de façon aléatoire et suivant une loi normale.