Impact de la structure de propriété sur la divulgation d'informations financières des sociétés cotées françaises
Institution:
Paris 9Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
Recent financial scandals shed light on disclosure problems penalising minority shareholders (lack of information and disclosure of false information) and stressed the importance of corporate governance mechanisms. Our research aims to analyse disclosure level determinants in a high ownership concentration market while focusing on the agency conflict opposing controlling shareholders to minority shareholders (agency conflict type II). First, we propose to study the influence of this agency conflict on disclosure level using three features of ownership structure: ownership and control concentration, separation between voting and cash flow rights, and family control. Second, we examine the influence of two stakeholders on corporate disclosure: institutional investors through their level of ownership, and managers through stock-options they benefit
Abstract FR:
Les récents scandales financiers ont mis en évidence les problèmes d’informations des actionnaires minoritaires (manque d’informations et divulgation d‘informations mensongères), en mettant l’accent sur l’importance des mécanismes de gouvernement d’entreprise. Cette recherche propose une analyse des déterminants du niveau de divulgation sur un marché où l’actionnariat est concentré en se focalisant sur le conflit d’agence existant entre les actionnaires de contrôle et les actionnaires minoritaires (conflit d’agence de type II). Nous proposons, tout d’abord d’étudier l’influence de ce conflit d’agence sur le niveau de divulgation à travers trois aspects de la structure de propriété : la concentration de la propriété et du contrôle, la séparation des droits de vote et des droits au capital et le contrôle familial. Ensuite, nous examinons l’influence d’autres acteurs de la vie de l’entreprise sur la divulgation de l’entreprise. Il s’agit des investisseurs institutionnels à travers les parts de capital qu’ils détiennent et des dirigeants à travers les stock-options mis à leur disposition