Abstract FR:

Les obligations convertibles et, d'une manière générale certains actifs hybrides actions/taux, proposent une protection du capital engagé assortie d'une promesse de rémunération fixe (coupon) et variable (indexation) en fonction de l'évolution d'un sous-jacent sur lesquels ils sont adossés. Nous tenterons, dans ce travail, de comprendre ces instruments en expliquant leur évaluation ainsi que les paramètres auxquels ils sont sensibles. Nous identifierons aussi les avantages qu'ils sont susceptibles d'apporter par rapport à une gestion traditionnelle en actions et en obligations. Il s'agira alors de mettre en évidence le rôle vertueux de ces actifs financiers dans une allocation en proposant, une méthodologie de mesure adaptée. En effet, la Théorie Moderne du Portefeuille répond assez mal à la présence d'actifs ayant des rendements asymétriques. Nous verrons également s'il s'avère possible de se passer des ces instruments en tant que tel et de répliquer synthétiquement leur profil à l'aide d'une allocation dynamique entre actions et obligations.