Abstract FR:

L'horizon d'investissement à long terme des fonds de pension anglo-saxons et leur préférence en matière de placement pour les actions sont censés renforcer les ressources stables des entreprises et de ce fait accroître leurs investissements à long terme de manière à améliorer leur rentabilité et leur compétitivité. Néanmoins, l'impact des fonds de pension sur la politique d'investissement à long terme des entreprises est sujet à une controverse. Nous distinguons deux thèses opposées. La première explique l'influence négative des fonds de pension par la vision à court terme de leurs gestionnaires de portefeuilles. La seconde expose l'impact positif de ces investisseurs institutionnels sous deux conditions : le comportement à long terme de leurs gestionnaires de portefeuilles et l'exercice par les fonds de pension de leur pouvoir d'actionnaires afin d'inciter les drigeants d'entreprises à gérer et à investir sur le long terme. Notre objectif dans ce travail est de développer un modèle théorique montrant l'influence du comportement des gestionnaires de portefeuilles de fonds de pension sur la décision d'investissement à long terme des dirigeants d'entreprises. Nous pouvons ainsi en conclure que le comportement de ces gestionnaires constitue l'élément ou un des éléments déterminants de l'impact des fonds de pension sur la politique d'investissement à long terme des entreprises.