La dette publique extérieure tunisienne
Institution:
Lyon 3Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
In Tunisia, the debt crisis of eighties is a consequence of inadequate national savings, the accumulation of debt arrears and the huge amount of the budget deficit. The tunisian foreign debt has reached its peak, also the failure risk was quit important: the structure of the debt was a cause. The public debt was mainly bilateral, contracted according multiple conditions in favor of lenders but hard to Tunisia. This situation did not last too long because Tunisia has transformed its debt policy by focusing on multilateral debt and international financial market. A ratio analysis of the situation of the tunisian external public debt confirms its sustainability since 1986. However this study has two limitations: on the first hand, they are static, they don’t take into consideration the evolution of the debt over the time. On the other hand, these ratios don’t discern the relationship between Tunisia and its financial partners; this relationship is crucial at the moment of borrowing agreement whether bilateral, multilateral or provider credits. Unable to guarantee his solvency, Tunisia is opposed by the continuous follow-up of its debt, since the loan decision until its payback. To help decreasing its foreign public debt and to maintain a considerable level of economic growth, the tunisian State set up certain reforms organizing this component of the public finance. It was also supported by national and international debt management systems.
Abstract FR:
En Tunisie, la crise de la dette des années quatre-vingt est une conséquence de l’insuffisance de l’épargne nationale, de l’accumulation des arriérés de la dette et de l’importance du déficit budgétaire. La dette extérieure tunisienne a atteint son apogée et le risque de défaillance était assez important : la structure de la dette en était une cause. La dette étatique était principalement bilatérale, contractée selon des conditions favorables aux prêteurs et rigides pour la Tunisie. Cette situation n’a pas perduré car la Tunisie a métamorphosé sa politique d’endettement en s’orientant vers la dette multilatérale et les marchés financiers internationaux. Une analyse par les ratios de la situation de la dette publique extérieure tunisienne confirme sa soutenabilité depuis 1986. Cependant, cette étude présente deux limites : d’une part, ces derniers sont statiques, ils ne prennent pas en considération l’évolution de la dette dans le temps. D’autre part, ces ratios ne discernent pas la relation de la Tunisie avec ses partenaires financiers ; cette relation est déterminante dans l’accord des emprunts qu’ils soient bilatéraux, multilatéraux ou des crédits fournisseurs. Ne pouvant garantir sa solvabilité, la Tunisie est contrariée par le suivi continu de sa dette, depuis son élaboration jusqu’à son extinction. Ayant pour objectif l’atténuation de sa dette et le maintien d’un niveau de croissance économique considéré ; l’Etat tunisien a mis en place certaines réformes organisant cette composante des finances publiques. Il s’est fait, également, assisté par les gestionnaires internationaux de la dette.