Les méthodes de paiement dans les opérations de fusions-acquisitions : richesse des actionnaires, sociétés non cotées et déterminants
Institution:
Lille 2Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
This thesis deals with the choice of the payment method in mergers ans acquisitions and its impact on the shareholder’s wealth. – we test whether the very numerous models developed allow to explain the choice of the payment method in mergers and acquisitions. – we propose a model allowing to explain the choice of the payment method in crossborder mergers and acquisitions. – we study the impacts of the payment method’s choice on the shareholder’s wealth. We underline the existence of a “non pulic firms effect” also in Europe, since the abnormal returns are higher in non public firms acquisitions. – we confirm that the impact of the payment method’s choice differs according to the target’s status. – our results seem to show that the impact on the sharehoders’s wealth depends on the stock market evolution
Abstract FR:
Cette thèse s'intéresse au choix de la méthode de paiement lors des opérations de fusions-acquisitions et à son impact sur la richesse des actionnaires : - nous vérifions si les très nombreux modèles développés permettent d'expliquer le choix de la méthode de paiement lors des fusions-acquisitions. – nous proposons un modèle dont l’objectif est d'expliquer le choix de la méthode de paiement dans le cadre d'une opération transnationale. – nous étudions les effets de choix de la méthode de paiement sur la richesse des actionnaires. Nous soulignons l'existence d'un « effet société non cotée » également en Europe, puisque les rentabilités anormales sont plus élevées lors de l'acquisition de sociétés non cotées. – nous confirmons, à partir de nos données européennes, que l'impact du choix de la méthode de paiement diffère selon le statut de la cible. – nos résultats semblent montrer que l'impact sur la richesse des actionnaires de la cible dépend de la tendance sur le marché des actions