L'imposition des plus values d'échanges de titres réalisées par les actionnaires de sociétés de capitaux : analyse au regard des restructurations d'entreprises
Institution:
Paris 12Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
Exchange of shares in case of merger, division or transfer of assets leads shareholders to a pretty complex situation. Both taxable to capital gain tax and to income tax, they are subject to a double economic taxation. As a matter of fact, two different kinds of tax are levied on the same material profit. Concerning the capital gain tax, it is levied on the difference between the amount received on the disposal (the exchange) of qualifying securities and the amount spent on the acquisition of such securities. Concerning income tax, it can be levied on the profit issued from the distribution of shares. Since the EU directive of 23rd July 1990 sets up a common tax system applicable in Europe, some common rules are applicable to mergers, divisions and exchanges of shares. Article 8 of the directive specifies that the one of these operations, the allotment of securities representing capital of the receiving or acquiring company to a shareholder of the transferring or acquired company in exchange for securities representing the capital of the later company shall not, of itself, gives rise to any taxation of the income, profits or capital gains that shareholder. If such a treatment can de considered in theory as favourable for the shareholders, in fact the situation is quite different. Shareholders can either be exempted from tax in case of the cancellation of the receiving company's holding in the capital of transferring company or the victim of an economic double taxation on the profit issued from the exchange of shares if a "boni de fusion" (a kind of winding up profit in case of merger) appears. This treatment can thus be criticised on the one hand, due to specific tax system applied to the exchange of shares and on the other hand to the taxation of the capital gain in French tax law. To conclude, this study lead us to extend the analysis from the specific situation of the taxation of the capital gain issued from exchanges of shares to a larger analysis of the theoretical aspects of the taxation of the capital gain in French law and her consequences in case of corporate reorganization.
Abstract FR:
L'échange de titres consécutif à des opérations de restructurations de sociétés engendre au niveau des actionnaires une situation fiscale complexe. A la croisée des voies d'imposition, il se voit imposer d'une part au titre de l'impôt de distribution et d'autre part au titre de l'impôt sur les plus value relativement à un gain unique correspondant à la différence entre la valeur des nouveaux titres et celle des anciens. Si la remise de titres est exonérée d'impôt de distribution, elle reste imposable à raison des plus values qu'elle engendre, soit elle au bénéfice d'un régime spécial dont l'histoire du droit fiscal a su bâtir les fondements. Simple aménagement du droit commun de l'imposition des plus values mobilières, le régime spécial des plus values d'échange de titres s'avère limité dans ses effets. Il ne tarde pas à mettre l'actionnaire face aux problématiques générales soulevées par le système fiscal français d'imposition des plus values. Au terme d'un bilan, juridique et fiscal préoccupant, l'imposition des plus values d'échange de titres s'avère symptomatique des effets anti-économique d'un impôt analytique sur le capital et presse la nécessité d'une réforme de l'impôt sur les plus values. Afin d'assurer l'effectivité et la compétitivité du système fiscal français dans un contexte européen de grande concurrence.