Financement des PME : le cas de la région Provence -Alpes Côte d'Azur
Institution:
Aix-MarseilleDisciplines:
Directors:
Abstract EN:
This thesis diagnoses small and medium-sized enterprises financing constraints and assesses the impact of such constraints on corporate investment. Furthermore, an attempt is made to investigate the determinants of SMEs' alternative financing sources' success, such as crowdfunding. The dissertation consists of three chapters. The first chapter provides novel evidence of the role of inter-enterprises paymentdeadlines which are days receivables outstanding and suppliers payable outstanding as factors determining firms' investment financingconstraints. This chapter also highlights that there is a non-negligible number of firms switching each year either fromconstrained regime to unconstrained regime or unconstrained regime to constrained one. We develop a model providingthe determinants of firms' regime change. The second chapter extends the investigation to innovative and exporting firms.The empirical investigation evidence that together, export and innovation performances dampen firms' investment sensitivity tofinancing constraints. Finally, the third chapter focuses on crowdfunding financing which represents another way for firmsfailing to secure necessary financing from banks, to raise funds for their projects. The chapter investigates the determinantsof crowdfunding success. The findings highlight that crowdfunding success is an increasing function of financial benefits. Moreover, financial gains overtake social price.
Abstract FR:
Cette thèse diagnostique les contraintes de financement que pourraient rencontrer les petites et moyennes entreprises et évalue leur impact sur l’investissement de ces dernières. Parallèlement, elle étudie les facteurs déterminants le succès des nouvelles sources de financement aux entreprises, notamment le financement participatif. Le premier chapitre met en exergue le rôle joués par les délais de paiement inter-entreprises, à savoir les délais clients et fournisseurs comme facteurs déterminant les contraintes financières d’investissement des entreprises. Montrant qu’un nombre non négligeable d’entreprises change de statut, le chapitre a développé un modèle ayant permis de déterminer les facteurs impactant un changement de régime des entreprises, du statut contraint au statut non contraint et inversement. Le deuxième chapitre étend l’analyse aux entreprises innovantes et exportatrices. L’étude empirique montre qu'ensemble, les performances d’export et d’innovation vaporisent la sensibilité des investissements des entreprises aux contraintes de financement. Enfin, le troisième chapitre étudie les facteurs déterminants la réussite d’une campagne de financement participatif. Les résultats mettent en évidence que les intérêts financiers priment sur le prix social.