Investissements directs extérieurs et mouvements des cours de change
Institution:
Bordeaux 1Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
The analysis is based on the recent wave of foreing direct investment (f. D. I. ) between industrial countries. We look for the linkages between f. D. I. And exchange-rate movements. We focus on operation exposure to exchange rates, favour a procedural conception of rationality, and put the flexibility at the center of the determinants of competitiveness. In the first part, we are interest in the influence of exchange-rate movements on the motivations of f. D. I. At the level of the process of decision, the irreversibility of investment decision explains that facing exchange-rate uncertainty, firm may prefer f. D. I. To domestic investment since the first choice provides it with a greater flexibility of its production and marketing strategies. At the level of competitive motivations, the strategy of f. D. I. Plays a major role in the oligopotistic confrontation in front of effective competitors or in deterring entry. In a second part, we examine the influence of exchange-rate movements on the choice of the modalities of f. D. I. , ie its form and its localization. As exchange-rate unvertainty cannot be reduced to a situation of risk, the firm who invests abroad cannot exclude the possibility of making mistakes. So, it takes the posibilities and the conditions of revision of past decisions into account by choosing the way of external growth in preference of green field investment. That is why we study the role of exchange rates in the market of cross-borders megers and acquisitions. Finally, we determine the impact of exchange-rate movements on the choice of the location of f. D. I. In the case of japanese automobile industry. The appreciation of the yen. . .
Abstract FR:
A partir de la vague recente d'investissement direct exterieur (i. D. E. ) entre pays industrialises, on cherche a determiner l'impact des mouvements du change sur l'i. D. E. . L'analyse focalise sur l'exposition d'exploitation au risque de change, privilegie une conception procedurale de la rationalite et place la flexibilite au centre des determinants de la competitivite. Dans une premiere partie, on examine les canaux de transmission du change aux motivations de l'i. D. E. . Au niveau du processus de decision, l'irreversibilite de la decision d'investissement explique que face a l'incertitude sur le change, l'entreprise prefere l'i. D. E. Par rapport a l'investissement domestique car le premier choix lui procure une plus grande flexibilite au niveau de ses strategies de production et de commercialisation. Au niveau des motivations concurrentielles, la strategie d'i. D. E. Peut jouer un role important dans la confrontation oligopolistique face aux concurrents effectifs et potentiels. Dans une seconde partie, on determine l'influence du change sur le choix des modalites des i. D. E. , a savoir leur forme et leur localisation. Comme l'incertitude sur le change ne peut etre reduite a une situation de risque, l'entreprise qui investit a l'etranger ne peut exclure le risque d'erreur. Elle tient compte de la possibilite et des conditions de la revision des choix passes en choisissant la voie de la croissance externe. On determine alors le role du change sur le marche des fusions et acquisitions transfrontieres. Enfin, on examine l'influence du change sur la localisation des i. D. E. A partir de l'exemple de l'industrie automobile japonaise. Dans un sens, l'appreciation du yen a affecte le timing de la localisation des i. D. E. Des differents acteurs de l'industrie automobile. Dans un sens different, l'influence des fluctuations du change va dans le sens d'une concentration de ces i. D. E. Autour du marche cible.