L'application de l'analyse financiere au "risque-pays"
Institution:
Paris 1Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
This thesis aims at applying the financial theory of the cost of capital and the evaluation of the price of financial assets to the problem of country risk analysis. First, a system is developed which enables the market value of a national economy to be determined through the function of the international financial markets and the balance of payments constraint. Second, a methodologie is presented which permits a practical application of the system developed in the first two chapters. The resulting information is then applied to the framework of the capital asset pricing model and the options pricing model in order to determine the cost of each type of financing to a national economy. Finally, the system and the methodologie are applied and tested for three countries: argentina, brasil and mexico.
Abstract FR:
Cette these vise l'application de l'analyse financiere en ce qui concerne l'evaluation des actifs financiers et le cout du capital, au probleme du risque-pays. Premierement, un systeme est developpe qui permet la determination de la valeur de marche d'une economie nationale a travers le fonctionnement des marches financiers internationaux et la contrainte de la balance des paiements. Deuxiemement, une methodologie permettant la determination de la valeur de marche d'une economie nationale est presentee. Ensuite, ces informations sont appliquees aux modeles financiers (medaf, mepo) afin de determiner le cout de chaque type d'investissement (dette, investissement direct, auto-investissement). Finalement, le systeme et la methodologie sont appliques a trois pays, l'argentine, le bresil, et le mexique, avec des tests statistiques.