Abstract FR:

Cette thèse étudie dans le cas français l'impact de problèmes d'information sur le comportement d'agents économiques, impact reconnu sous le terme de canal large du crédit. L'idée de base est, qu'en présence de problèmes d'information, le financement externe est un substitut imparfait au financement interne. Tout choc qui affecte cet écart de coût est alors propagé et amplifié. Cette thèse vise à apporter si possible une réponse plus précise à la question de l'existence d'un canal du crédit en France en utilisant des données françaises individuelles originales. Après une revue de la littérature, nous modélisons le comportement d'une entreprise emprunteuse en considérant différents cadres : aucun problème d'information entre l'entreprise et la banque, asymétrie d'information entre la banque et l'entreprise (cadre du canal large du crédit), problèmes de refinancement pour la banque (cadre du canal strict du crédit où les conditions de financement de la banque influencent le comportement de l'entreprise). Ce modèle à trois étages constitue le cadre de référence pour les estimations économétriques. Nous utilisons d'abord des données de la Banque de France sur le refinancement des banques. Les estimations effectuées aboutissent à rejeter l'existence du canal strict du crédit dans le cas français. Puis nous utilisons les données de l'enquête de la Banque de France sur le coût du crédit qui montrent que l'écart des taux sur des prêts de montants différents s'accroît en période de baisse des taux de refinancement. Nous donnons une interprétation de ce phénomène en terme de canal large du crédit : lorsque le taux de refinancement diminue, des entreprises jusque-là trop risquées pour emprunter, entrent sur le marché du crédit, et cet effet l'emporte sur la baisse générale des taux. Les estimations réalisées confirment ceci et vont dans le sens de l'existence en France d'un canal large du crédit complémentaire au canal monétaire.