Abstract FR:

Passee d'une nature marchandise a celle de titre de dette avec l'evolution de l'organisation des marches, la monnaie creance-dette a connu des modifications aussi bien dans sa nature juridique qu'economique. Ces modifications ont dans certains cas remis en question l'echeance originelle de l'actif, et minimise les risques de perte en capital. Des lors, elles ont cree la confusion entre actif monetaire jadis considere comme sans risque, et actif financier. Par ailleurs, l'apparition des comptes d'epargne a vocation transactionnelle vient voiler la distinction entre depot d'epargne et depot a vue. Si le developpement des systemes de paiement a aussi favorise cette confusion, il a surtout fait croire a l'emergence d'une nouvelle de monnaie: la "monnaie electronique". Outre les actifs monetaires, la reglementation bancaire a aussi subi des modifications favorisant la marcheisation des actifs, et l'equite entre les differentes institutions. Les modifications du fonctionnement du marche monetaire concourent a la mise en place d'une politique des taux d'interet. Parce que les innovations monetaires se sont soldees par la volatilite des taux d'interet et par l'instabilite des agregats monetaires, la strategie monetaire basee sur les indicateurs de politique monetaire a du subir des modifications tant du point de vue des indicateurs operationnels et intermediaires que des instruments de politique monetaire.