Evolving inflation persistance : a comparative analysis between the Euro area and the United States
Institution:
Aix-Marseille 2Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
This thesis entitled "Evolving inflation persistence : a comparative analysis between the Euro area and the United States" intends to carry out a deep evaluation on inflation dynamics in the Euro area and the United States, with a particular focus on its persistence and link with the output gap. These concepts are key elements in the monetary transmission mechanism and important determinants for the success of monetary policy in maintaining a stable level of output and inflation simultaneously. The term of persistence have been assigned several definitions in the literature. Now, the most useful definition is certainly the one showing the most relevance for the evaluation and conduct of optimal monetary policy. Inflation persistence is then defined as the tendency of inflation to converge slowly (or sluggishly) towards its long run value following various shocks. Broadly speaking, four sources of inflation persistence can be distinguished : (i) persistence in the output gap fluctuatins ("extrinsic persistence"), (ii) dependance on the past inflation due to the price setting mechanism (intrensic persistence"), (iii) persistence due to the formation of inflation expectations ("expectations-based-persistence") and (iv) persistence of economic shocks. This thesis intends to estimate jointly and/or separately each of thoses determinants.
Abstract FR:
Cette thèse intitulée "Evolution de la persistance de l'inflation : une analyse comparative entre la zone Euro et les Etats-Unis" propose une évaluation de la dynamique de l'inflation dans la zone Euro et aux Etats-Unis, via la notion de persistance. Ce concept est un élément prépondérant pour la conduite de la politique monétaire et l'objectif de stabilité des prix et de la production. Le concept de persitance a été largement utilisé dans la littérature par le biais de définitions différentes. Or, la plus utile des définitions est sûrement celle qui montre le plus d'intérêt pour l'évaluation et la conduite de la politique monétaire. Dans cette thèse, le concept de persistance est défini comme la tendance de l'inflation à converger lentement (ou progressivement) vers sa valeur d'équilibre de long terme, à la suite de chocs économiques. En résumé, quatre sources de persistance sont distinguées : i) persistance issue des fluctuations de l'écart de production avec son niveau potentiel ii) dépendance envers l'inflation passée due au mécanisme de formation des prix iii) persistance issue de la formation des anticipations et iv) persistance des chocs économiques. Ce travail de thèse a pour but d'estimer jointement ou séparément chacun de ces éléments.