Crédibilité des banques centrales et salaires nominaux en Europe : analyse théorique et résultats empiriques
Institution:
Paris, EHESSDisciplines:
Directors:
Abstract EN:
The thesis examines theoretically and empirically different solution concepts for the problem of time inconsistency of optimal plans for monetary policy under uncertainty on the central banker's preferences. In chapter 1, two signaling games of menetary policy are considered : game one examines welfare effects of monetary target announcements under uncertainty about the type of central banker in office. Game two examines the effect of hysteresis on the labour market on the results of the repeated monetary policy game. In chapter 2, i analyze a signaling game of monetary policy with a compact two dimensional type-space and increasing costs of deviations from target announcements. The empirical part is based on a game between a monopoly union and a central bank in the presence of labour turnover costs and imperfect credibility of monetary policy. A time-varying parameter model with nonstationary regression intercept is applied to the reduced-form wage and inflationequation of the model to test for changes in insider-power and central bank credibility in france, italy and germany.
Abstract FR:
La these examine theoriquement et empiriquement differents concepts de solution pour le probleme d'incoherence temporelle des plans optimaux de la politique monetaire quand il y a incertitude surles preferences de la banque centrale. On demontre d'abord que - sous l'hypothese d'hysteresis sur le marche du travail - il est impossible que la possibilite de gagner de la reputation ait un effet disciplinaire pour un gouverneur faible d'une banque centrale. On examine ensuite les consequences de l'introduction d'une annonce monetaire sur les resultats du jeu dans le cadre de deux jeux de signalisation. Pour l'examen empirique de la credibilite des banques centrales europeennes on developpe dans la deuxieme partie un modele d'interaction entre une banque centrale et un syndicat. Le modele permet d'analyse simultanement le developpement de la credibilite des banques centrales et le pouvoir des insiders sur le marche du travail.