La banque centrale et le secret
Institution:
Bordeaux 4Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
Must the central bank revele or not its private information ? This question must take account of the diversity of the information sets of the agents to which the central bank address its announcements. By using extraction signal models (cokierman and meltzer 1986) and cheap talk models (stein 1989, garfinkel and oh, 1995), this thesis gives a strategic justification for ambiguity and secrecy in banking and exchange rate policy. It concludes to the superiority of transparence in monetary policy. These conclusions could be applied to the politic of the european central bank.
Abstract FR:
La banque centrale doit-elle faire ou non des annonces sur les objectifs ou les variables economiques sur lesquels elle detient des informations privilegiees ? Cette these propose une grille d'analyse de la question du secret de la banque centrale selon la nature de l'ensemble d'information des agents economiques auxquels s'adresse l'institution monetaire : operateurs du marche des changes, banques ou public. A partir de modeles de signal gratuit (stein 1989) et de modeles d'extraction de signal (cosimano et van huyck 1993), l'analyse fournit une justification strategique du secret ou de l'ambiguite de la banque centrale dans le cadre de la politique de change et de la politique bancaire. En matiere de politique monetaire, on conclut a la superiorite de la transparence au travers d'un modele principal-agent (walsh 1995). Ces implications theoriques fournissent des elements de reflexion pertinents quant a la politique d'information mise en oeuvre par la future banque centrale europeenne.