Financement. Investissement et mode d'organisation des industries electriques : le cas des pays d'amerique latine
Institution:
Université Pierre Mendès France (Grenoble)Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
The purpose of this thesis is to analyse the relationships between financial conditions, institutional characteristics and the choice of investment projects on electricity systems in latin american countries. We show how the choice of a firm's financial structure is related to industrial decisions. In fact, the overindebtness of the latin american's utilities has lowered their investment level. We demonstrate that their traditional financial models are out of date and have do not correspond any more to current industrial needs consequentely, the utilities will have to introduce new technical innovations to finance the development of the electricity supply industries and deep changes in the actual regulatory regime.
Abstract FR:
Cette these analyse les relations entre les conditions de financement, les caracteristiques institutionnelles et les choix techniques de production des industries electriques en amerique latine. Dans cette perspective, cette these s'efforce d'aborder les rapports entre le systeme industriel et le systeme financier et de voir comment la degradation des structures de financement des compagnies electriques dans ces pays a affecte le niveau et les choix d'investissement. Contrairement a ce qui est postule dans les approches neoclassiques (notamment le theoreme de modigliani-miller), on constate l'absence de neutralite des structures de financement des entrprises sur les choix industriels. Les strategies financieres adoptees provoquent parfois un effet de freinage sur les investissements. Devant la demonstration de l'inadaptation du modele de financement anterieur (autofinancement, apports publics, emprunts exterieurs), le recours a des techniques financieres nouvelles (project financing, boot, etc. ) s'impose, necessitant l'adaptation des structures industrielles en place.