Liberté bancaire contre centralisation bancaire : l'offre de monnaie reconsidérée
Institution:
Aix-Marseille 3Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
Since the contribution of barro and gordon (1983), central bank's independence is viewed as a necessary ans sufficient condition for bank's credibility, to avoid dynamic inconsistency and for monetary stability. But, recent public choice's analysis (specially, alesina and cukierman) shows that independence hides an occult dependence (using governors' remuneration, nomination. . ). So, it's legitimate to look at free banking as an alternative solution to the institutional problem of monetary supply. Free banking was successful in scotland, england and others countries. One can imagine, according to hayek, to restore this system and go further gold standart using private inconvertible competitive monies (so called private fiat monies). In that case, the system is based on confidence (no more on direct, like in the selgin-white model or indirect convertibility like in the black-fama-hall-yeager proposal) and does not need deposit insurance.
Abstract FR:
Depuis le modele de barro et gordon (1983), l'independance de la banque centrale vis-a-vis du pouvoir politique est presentee comme la condition necessaire et suffisante pour assurer la credibilite de cette derniere, eviter l'incoherence temporelle et lutter contre l'inflation. Mais l'analyse economique des decisions publiques (principalement alesina et cukierman) remet en cause le principe de l'independance en montrant que celle-ci cache le plus souvent une dependance occulte. L'influence du marche politique reste persistante en employant des voies de communication detournees (telles les modes de remuneration et de nomination des gouverneurs). L'analyse institutionnelle de l'offre publique et monopolistique de monnaie amene a envisager l'alternative de la liberte bancaire. Longuement pratiquee avec succes en ecosse, en angleterre et dans bien d'autres pays, la liberte bancaire a ete abandonnee sous la contrainte des etats (l'instauration du monopole permettant a ces derniers de capturer et de maximiser le seigneuriage). On peut envisager de maniere coherente, a la suite de hayek, de restaurer un tel systeme et de depasser l'etalon-or en adoptant des monnaies privees concurrentielles purement fiduciaires. Le systeme est alors fonde sur la confiance (non plus sur la convertibilite directe, comme dans le modele selgin-white ou indirecte comme dans celui de black, fama hall et yeager) et ne necessite pas d'assurance des depots.