Contraintes financières sur l'investissement, contraintes de capacités de production et incertitude sur la demande : fondements et limites d'une relation croissance-endettement et du théorème de H. Schmidt
Institution:
Paris, EHESSDisciplines:
Directors:
Abstract EN:
This thesis deals with the effects of financial constraints on investment and on employment especially when it is limited by capital. There are six chapters. Chapter 1 introduces the link between the irreversibility faced in the investment decision and the capital constraint. Chapter 2 surveys foundations of finance constraints. It concludes to the relevance of the finance hierarchy hypothesis including a possible credit rationing. Chapter 3 introduces bankruptcy costs in malinvadd's model of irreversible investment and chapter 4 introduces agency costs. Chapter 5 proves that a financial constraint on the level of capital implies a financial constraint on the rate of grwoth of x capital. It also adds various assumptions such as different types of finance hierarchy and convex adjustment costs. Chapter 6 shows which economic policy are to be done according to the regimes on the financial markets and on the goods markets.
Abstract FR:
Cette thèse précise les éventiels effets des contraintes financières sur l'investissement et sur l'emploi, en particulier lorsque ce dernier est limite par l'insuffisance du capital. Elle s'organise en six chapitres. Le premier introduit le lien entre l'irreversibilite associée aux decisions d'investissement et la contrainte de capital. Le second décrit les fondements des contraintes financières. Il conclue a la pertinence de l'hypothèse de hierarchie financière compatible avec des rationnements financiers. Le chapitre 3 introduit des coûts de faillite dans le modèle d'investissement irréversible de malinvaud (1987) et le chapitre 4 des couts d'agence. Le chapitre 5 montre qu'une contrainte financière sur le niveau du capital implique aussi une contrainte sur le taux de croissance du capital. Il étudie simultanément d'autres hypothèses telles que des couts d'ajustement convèxes ou différents types de hiérarchie financière, dont celle derivée du chapitre 4. Le chapitre 6 établit les politiques économiques à suivre en fonction des régimes sur les marchés financiers et sur le marché des biens.