Abstract FR:

Nous considérons la stratégie gradualiste et conditionnelle d'unification monétaire européenne comme un processus de coordination : un sous-groupe de pays fusionnent éventuellement leurs politiques macroéconomiques dans un premier temps, et forment une coalition susceptible de s'élargir dans un second temps. Quels sont alors les déterminants du choix des pays, confrontés à une alternative stratégique - qui est d'opter ou non pour la coordination ? Le processus de coordination peut-il être bloqué ? Notre thèse se propose de répondre à ces interrogations en mobilisant des outils de théorie des jeux et en développant un modèle de politique macroéconomique sous forme réduite, et un modèle néo-keynésien en économie ouverte, à trois pays. La première partie identifie des comportements de passager clandestin quand une coalition se forme, et des blocages éventuels du processus de coordination en fonction de l'allure des fonctions de réaction. Quand les effets externes sont négatifs, l'incitation à se coordonner est forte, une coalition se forme puis s'élargit. Quand ils sont positifs, l'incitation à se coordonner est faible relativement à la tentation de se comporter en passager clandestin, et le processus de coordination peut être bloqué : soit la coalition ne se forme pas, soit elle se forme mais ne s'élargit pas, alors que la coordination à trois pays est Pareto-optimale. En étendant les modèles à n pays, nous étudions la taille stable de la coalition en fonction du sens des externalités. La deuxième partie montre les contraintes liées à l'hétérogénéité des pays quand les politiques macroéconomiques sont fusionnées : l'hétérogénéité est une force centrifuge. En cas de chocs idiosyncratiques, la répartition des pays en << unions monétaires >> reflète la distribution géographique d'un choc. Quand les différences sont d'ordre structurel, se regroupent au sein d'une union monétaire des pays pour lesquels elles ne sont pas trop marquées.