La théorie monétaire et budgétaire de l'hyperinflation : problèmes et perspectives
Institution:
Université Louis Pasteur (Strasbourg) (1971-2008)Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
The main object of this thesis is to highlight the conditions of the hyperinflation monetarist model flaw in order to draw its limits and to suggest a new prospect for it. According to the monetarist theory, hyperinflation is the result of a too large government budget deficit financed by the revenue from seignorage. However, this thesis shows that there are some configurations of the model where it can't sustain the standard explanation of hyperinflation. In these configurations there is no accelerating inflation when the government budget deficit exceeds the maximum steady-state value of seignorage. Paradoxically, a hyperdeflation gets underway: it's the "hyperdeflation paradox". Nevertheless, it is shown that it is not true to assert that no hyperinflationary process can be generated in the hyperdeflation paradox conditions. Indeed, this thesis shows the possibility of hyperinflationary bubbles in all paradoxical configurations. Then, this work shows that a second paradox exists in the monetary and fiscal theory of hyperinflation because in this theory hyperinflation was viewed exclusively as a monetary phenomenon. After the examination of the relevance of the paradoxical paths generated by this model with the help of microeconomic foundations of money demand and econometric investigations, this thesis formulates some recommendations for the potential users of the model.
Abstract FR:
L'objectif principal de cette thèse est de faire la lumière sur les conditions de la défaillance du modèle monétariste de l'hyperinflation afin de cerner ses limites et de proposer une réorientation éventuelle de celui-ci. Selon la théorie monétariste, l'hyperinflation est le résultat d'un déficit budgétaire excessif du gouvernement qui doit être finance par le recours aux revenus du seigneuriage. Toutefois, cette thèse montre l'existence d'un certain nombre de configurations du modèle ou ce dernier s'avère incapable de soutenir l'explication standard de l'hyperinflation. Dans les configurations en question, aucun processus d'accélération de l'inflation ne se produit lorsque le besoin de financement des autorités publiques dépasse le niveau de revenus du seigneuriage maximal pouvant être perçu en état stationnaire de l'économie. De manière paradoxale, c'est un processus d'hyperdéflation qui se manifeste : c'est le "paradoxe hyperdéflationniste". On montre, cependant, qu'il est inexact d'affirmer qu'aucun processus hyperinflationniste ne peut être mis en évidence dans les conditions du paradoxe hyperdéflationniste. En effet, cette thèse établit la possibilité du développement de bulles hyperinflationnistes dans toutes les configurations de dysfonctionnement du modèle. On met ainsi a jour l'existence d'un paradoxe a double face au sein de la théorie monétaire et budgétaire de l'hyperinflation puisque celle-ci conçoit l'hyperinflation comme un phénomène exclusivement monétaire. Apres l'examen de la pertinence des sentiers "indésirables" produits par ce modèle sur la base de l'étude des fondements microéconomiques de la demande de monnaie et des investigations empiriques portant sur les bulles, ce travail formule un certain nombre de recommandations destinées aux utilisateurs potentiels du modèle.