Emergence, construction et dynamique du marché de l'art : le cas du marché du mobilier Art Déco
Institution:
Paris 13Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
The different factors that determine quality in art are difficult to comprehend and make art a complex asset. The art market is a social construction, in general segmented by movements. Participants aim to reduce uncertainty to allow for the functioning of the market. Public and private collections, by the rarefaction of art works, have a strong influence on the price and even the demand for works of a particular movement. The market studied, Art Deco furniture from 1959 to 2004, and the methodology used, the econometric study of the formulation of prices, provide an empirical review of the pertinent issues and the market's evolution. The results demonstrate the closeness of the relationships between the different market participants, in particular between auction houses and galleries, and identify elements that explain prices. The study also shows that the establishment of a market occurs where there is the most efficient regulation, providing the greatest reassurance for buyers. Paris thus dominates the international market in Art Deco furniture. It is the quality and the quantity, rather than the price, an ambiguous indicator, of the works on offer which constitute the regulation. While the market is impacted by the economic and financial climate, exceptional works are relatively unaffected. Finally, while the market in Art Deco furniture offers a return comparable to investment in the financial markets albeit with a greater risk, the impossibility of evaluating transaction costs and the psychological value of owning an asset in the form of an artwork, makes comparisons difficult.
Abstract FR:
L’art est un bien complexe dont les différentes dimensions de la qualité sont difficiles à appréhender. Son marché est une construction sociale. Il est segmenté, en général, par écoles artistiques. Pour permettre son fonctionnement, ses acteurs visent à réduire les incertitudes. Les collections, privées et publiques, exercent une forte influence sur les prix, voire sur l’offre d’une école artistique, par la raréfaction des œuvres. Le marché étudié, celui du mobilier Art Déco de 1959 à 2004, et la méthodologie utilisée, l’étude économétrique de la formation des prix, permettent la mise à l’épreuve empirique des problématiques et des évolutions du marché. Les résultats obtenus ont permis de montrer l’étroitesse des relations entre les différents acteurs du marché, en particulier entre les maisons de ventes et les galeries, et d’identifier des facteurs explicatifs des prix. D’autre part, il est démontré qu’un marché de l’art s’implante là où sa régulation est la plus efficace et sécurisante pour les acheteurs. Le marché international du mobilier Art Déco est ainsi dominé par Paris. Les outils de la régulation sont moins les prix, signaux ambigus, que les quantités et la qualité des biens offerts. Ce marché spécifique subit l’influence de la conjoncture économique et financière, mais les œuvres de qualité haute y sont peu sensibles. Enfin, le marché du mobilier Art Déco offre un rendement comparable à ceux des placements financiers, bien que plus risqué, mais l’impossibilité de prendre en compte les coûts de transactions et les bénéfices psychologiques retirés de la propriété des biens artistiques, rend les comparaisons difficiles.