Abstract FR:

Cette these analyse quelques problemes auxquels est confrontee la politique monetaire dans un contexte de tres faible inflation. Plus particulierement, elle examine les difficultes liees d'une part a la definition d'une mesure d'inflation adaptee a la formulation et l'explication des objectifs de politique monetaire, d'autre part a l'evaluation du niveau du nairu (et de la production potentielle), elle etudie l'effet de variations de la demande sur l'inflation et enfin, elle aborde la question de l'objectif optimal de long terme pour l'inflation. Les resultats montrent que bien que theoriquement interessante, l'utilisation de l'inflation sous-jacente comme outil d'analyse et de communication pour la politique monetaire se heurte en pratique a l'absence de fondement theorique clair et de mesure fiable. En ce qui concerne le nairu, est mise en evidence la divergence des mesures existantes et l'incertitude qui en resulte et est proposee une estimation via un filtre de kalman en supposant un mecanisme d'hysteresis. S'agissant du lien de court terme entre demande et inflation, des estimations par une regression a seuil permettent de confirmer; pour la france et pour l'allemagne, l'hypothese de non-linearite de la courbe de phillips mise en avant dans plusieurs modeles theoriques. Enfin, des simulations d'un modele avec concurrence imparfaite des firmes et negociation salariale montrent qu'en presence de rigidites a la baisse des salaires nominaux on de couts asymetriques attaches a des changements de salaire, il existe, dans un contexte de faible inflation, une possibilite d'arbitrage de long terme entre inflation et chomage. Ce resultat, est corrobore pour la zone euro par des estimations dans le cadre d'un modele svar et remet en question l'optimalite d'une cible d'inflation nulle.