Le marché de l'or de 1971 à 1983 : étude statistique et évolution du rôle monétaire du métal précieux
Institution:
Paris 10Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
This work deals with the place of gold in the International Monetary System during the years 1971 to 1983 and consists of two parts, one historical and the other one statistical. The historical side, which comes after a brief reminder of the gold linked events during a period starting at the date of Bretton-Woods agreements and ending in 1971, discusses essentially the evolution of the monetary role of the precious metal since the 15th of July 1971, date of the suspension of the dollar-gold convertibility. This study of the slow process of demonetarization of gold forms the body of the different marast readings of the events of the 1971-1983 periods. The second chapter of this first part is an attempt to explain, during the same period, the gold price’s historical evolution, according to the information given by the study of the running and the structure of the market. The statistical side is made of three chapters: the first one tries to give a microeconomic explanation of the formation of the price of the gold by studying the role and the behavior of the main operators on the market and among the other precious metals markets. The second chapter deals particularly with the impact of the different economic or monetary components of supply and demand upon the formation of the price and tries to determine the advantage of gold as an investment as part of the Modern Portfolio Theory. The last chapters devoted to the various models are reported as also several methods of graphic analysis. This study ends with a conclusion in the shape of an actualization of the available data concerning gold during the 1984-1986 periods and makes up on the role it could play as a part of a possible reform of the International Monetary System.
Abstract FR:
Ce travail consacré à la place de l’or dans le système monétaire international des années 1971 à 1983 comporte deux parties, un historique et l’autre statistique. Le volet historique, après un bref rappel des évènements liés à l’or depuis les Accords de Bretton-Woods et antérieurs à 1971, s’intéresse essentiellement à l’évolution du rôle monétaire du métal jaune depuis la date du 15 août 1971 qui vit la suspension de la convertibilité du dollar en or. Cette étude du lent processus de démonétisation du métal précieux, constitue le corps du premier chapitre qui s’achève par un tour d’horizon des différentes lectures marsastes des évènements de la période 1971-1983. Le second chapitre de cette première partie s’efforce d’expliquer durant cette même période, l’évolution historique des cours de l’or à la lumière des enseignements que procure l’étude du fonctionnement et de la structure de son marché. Le volet statistique se compose de trois chapitre : le premier tente d’apporter une explication microéconomique de la formation des cours de l’or en étudiant le rôle et le comportement des principaux agents qui interviennent sur son marché et les autres marchés de métaux précieux, le second chapitre s’attache plus particulièrement à analyser l’impact des différents composantes économiques ou monétaires de l’offre et de la demande sur la formation des cours et s’efforce de déterminer l’intérêt de l’or en tant que placement dans le cadre de la Théorie Moderne du Portefeuille ; le dernier chapitre est consacré aux différentes techniques statistiques d’explication des cours de l’or. Différents modèles sont présentés ainsi que plusieurs méthodes d’analyse graphique. Cette étude s’achève par une conclusion en forme d’actualisation des données disponibles concernant l’or pour la période 1984-1986 et ouvre le débat sur le rôle que celui-ci pourrait jouer dans le cadre d’une éventuelle réforme du Système Monétaire International.