Pression sur le cours des devises et crises de change : une analyse sur données de pays africains et économies émergentes
Institution:
Rennes 1Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
The aim of this thesis is to analyze quantitatively the currency crises and the exchange market pressures in terms of significant variables (economics aggregates) and the periods preceding a currency crisis (pre-crisis periods) with respect to a sample of African countries, and another sample for emerging countries. For econometrics studies purpose, the index of Cartapanis A. Et al. (2002) is chosen for it best accuracy to describe evolutions of real exchange rates for countries. The episodes crisis quantification is done by using econometrics approach for ad hoc models estimate by logit and probit functions in the case of binary approach of currency crises, and by Ordinary Least Square and Generalized Least Square estimates for continue vision of exchange markets pressures. In the both cases,the retained explicative variables are adequacy in a given time to explain currency crises or exchange markets pressures with a constant regularity for domestic credit variable. The use of optimized lags method allows determining the pre-crisis period for each variable. With observation that the duration of periods are generally higher in the case of logit and probit estimate i. E. In the case of binary vision of currency crises. In this last case, the computed probabilities allowed us to identify almost currency crises. The mean pre-crisis period for all variables for African countries sample is 5. 31 months for binary vision of currency crises, and 1. 47 months for tensions approach on exchange markets. In the case of emerging markets sample of Latina America and Asia, the mean of pre-crisis period is 4. 40 months for binary vision of currency crises, and 1. 78 months for the continue approach of the tensions on exchange markets. The index of currency crises and exchange markets pressures are therefore more sensitive in the case of emerging markets than the case of African countries sample, which means that the emerging countries are more financial integrated.
Abstract FR:
Cette thèse propose de réaliser une analyse quantitative des crises de change et des tensions sur les marchés de change en termes de variables déterminantes (agrégats macroéconomiques) et de périodes de pré-crise, sur un échantillon de pays africains et un échantillon de pays émergents d'Amérique latine et d'Asie. L'indice de Cartapanis A. Et al (2002) est retenu pour les études économétriques car il présente une plus grande précision à décrire les évolutions des taux de change réels des différents pays. La quantification des épisodes de crise se fait à l'aide d'une approche économétrique de modèles ad hoc estimés à l'aide des fonctions logit et probit concernant l'approche binaire des crises de change, et par les estimations en Moindres Carrés Ordinaires et les Moindres Carrés Généralisés pour une vision continue des tensions sur les marchés de change. Dans les deux cas les variables explicatives retenues (agrégats économiques) sont pertinentes à une période ou à une autre pour expliquer les crises ou les tensions sur les marchés de change, avec une régularité constante de la variable crédit intérieur. L'utilisation de la méthode des retards optimisés, nous a pemis de déterminer les périodes de pré-crise pour chaque variable. Avec le constat que la durée des périodes est en général plus longue dans le cas des estimations logit et probit i. E. Dans le cas de la vision binaire. Dans ce dernier cas, les probabilités calculées nous ont permis d'identifier la plupart des crises de change. La période moyenne de pré-crise pour l'ensemble des variables pour l'échantillon de pays africains est de 5,31 mois pour la vision binaire des crises de change, et de 1,47 mois pour l'approche par les tensions sur les marchés des changes. Concernant l'échantillon de pays émergents d'Amérique latine et d'Asie, la période de pré-crise pour l'ensemble des variables (agrégats économiques) est de 4,40 mois pour la vision binaire, et de 1,78 mois pour l'approche continu par les tensions sur les marchés des changes. Les indices de crise ou de tension réagissent donc plus vite aux chocs dans le cas des pays émergents que dans les pays africains, ce qui indique une plus grande intégration financière des pays émergents.