Mécanismes de propagation des crises émergentes de la décennie 90
Institution:
Aix-Marseille 2Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
This work aims at studying the propagation mechanisms of emerging crises during the nineties and at assessing the vulnerability of emerging countries to specific channel of conveyance. In chapter 1, the fundamentals-based contagion is studied. We highligh the influence of exogenous shock, flight-to-quality and common lender effect. On the even of the Asian crisis, Asian countries have the highest vulnerability to the common lender effect. The chapter 2 aims at studying pure contagion. Emerging countries are mainly victims of Cross Market Hedging and wake up call effect. Shift contagion is found on the sovereign debt market during the Asian crisis. In chapter 3, contagion is defined as nonlinearity in shock transmission. The assessment of channels of shock conveyance among Asian stock markets highlight the shift in links among markets during the Asian crisis.
Abstract FR:
Nous étudions les mécanismes de propagation des crises émergentes de la décennie 90 et évaluons la vulnérabilité des économies émergentes à des canaux spécifiques. Dans le chapitre 1 nous étudions le concept de contagion fondamentale et mettons en évidence la vulnérabilité de ces économies aux mécanismes de liquidité exogène, de fuite vers la qualité et d'effet de créancier bancaire commun. A la veille de la crise de 1997-1998, la région Asie-Pacifique a la vulnérabilité la plus élevée à l'effet de créancier commun. Dans le chapitre 2, nous étudions la contagion pure et mettons en évidence la vulnérabilité des économies émergentes aux Cross Market Hedging et wake up call. Nous montrons la présence de shift contagion sur le marché de la dette souveraine de cinq pays asiatiques lors de la crise de 1997-1998. Dans le chapitre 3, la contagion est définie en termes de non linéarités dans les mécanismes de transmission des chocs. L'étude de la propagation des chocs boursiers asiatiques met en lumière la modification des liens entre marchés durant la crise de 1997-1998.