Abstract FR:

La crédibilité des politiques monétaires et la réputation des banques centrales posent en termes nouveaux la question des effets stabilisants ou déstabilisants des stratégies de désinflation dans les économies en développement. Ces effets interfèrent avec les dynamiques erratiques des taux de change dans un contexte de globalisation des marchés de capitaux ou les anticipations sont hétérogènes. Les défauts de crédibilité des taux de change de référence et les dérèglements budgétaires affaiblissent les marges de manoeuvre des autorités monétaires et impulsent des comportements spéculatifs autoréalisateurs. La spécification de ces nouveaux contextes de déstabilisation met en particulier à mal le fondement même de la logique d'ajustement préconisée par le FMI. En revanche, un regard critique des différentes expériences de désinflation adoptées en argentine entre 1971 et 1992 permet de définir des critères de crédibilité des plans de stabilisation.