Les rapprochements entre entreprises cotées
Institution:
Cergy-PontoiseDisciplines:
Directors:
Abstract EN:
This thesis is organized around three chapters. The first one proposes a methodological guide of the valuation of the firms. In a stock-exchange context, this thesis analyzes the level of bonus offered on the price of the target company and ends in conclusions on the reach of the methods of valuation. The valuation approaches are illustrated by the analysis of real and potential transactions. In a second chapter, this thesis wonders about the link between the balance sheet structure and the profitability of companies, before trying to characterize the target companies in order to track them down ex ante. The third chapter is centered on the contribution of real options in the process of investment. After a detailed review of the financial literature, this thesis establishes an original model of valuation of the option to invest in the presence of costs of information. Besides, it analyzes the moment chosen by the investor to launch his bid. The results of this empirical study incite to revise the traditional criteria of decision-making of strategic investment.
Abstract FR:
Cette thèse s'organise autour de trois chapitres. Le premier propose un guide méthodologique des opérations d'évaluation et de reprise. Dans un contexte boursier, cette thèse analyse le niveau de prime offert sur le cours de la société cible et aboutit à des conclusions sur la portée des méthodes de valorisation. A titre illustratif, elle s'appuie sur l'analyse d'opérations réelles et potentielles. Dans un second chapitre, cette thèse s'interroge sur le lien entre la structure bilantielle et la rentabilité des entreprises avant de chercher à caractériser les sociétés cibles d'offres publiques en vue de les repérer ex ante. Le troisième chapitre est centré sur l'apport des options réelles au processus d'investissement. Après une revue détaillée de la littérature financière, cette thèse établit un modèle original d'évaluation de l'option d'investir en présence de coûts d'information. En outre, elle analyse le moment choisi par l'investisseur pour lancer son offre publique. Les résultats de cette étude empirique incitent à revoir les critères traditionnels de prise de décision d'investissement stratégique.