Abstract FR:

Ce travail porte sur les mutations des keiretsu financiers et du système financier japonais à partir de 1990. La partie 1 définit les relations internes aux keiretsu à partir d'une revue de la littérature et de statistiques sur 840 firmes industrielles cotées entre 1990 et 2000. La partie 2 propose une modélisation des incitations et du contrôle des dirigeants des firmes affiliées. Celui-ci est d'autant plus efficace que le taux d'intérêt est élevé, comparé à la réputation. La partie 3 porte sur l'évolution des relations bancaires. Le poids des intermédiaires financiers est resté stable sur longue période, l'intermédiation de marché compensant la baisse de l'intermédiation de crédit. Les firmes affiliées ont un investissement plus contraint sur la période et l'appartenance à un club des présidents accroît ce rationnement. Au final, les liens internes aux groupes Mitsubishi, Mitsui et Sumitomo sont restés étroits alors que ceux des 3 autres keiretsu se sont distendus.