L'épargne salariale : Étude des nouveaux instruments et comportements d’épargne
Institution:
Paris 9Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
This thesis analyzes, from both theoretical and empirical points of view, the influence of ESOP plans on employees’saving choices. Chapter one gives a generic definition of the employee stock ownership concept and presents a classification of this financial tool. It proposes a survey of the literature on the particular function of employees who benefit from employee stock participation plans and on the efficiency of fiscal measures that come with ESOPs. The second chapter deals with a theoretical model of portfolio allocation where employees can invest in a stock participation plan. We show that ESOP mecanisms do not often have expected effects and can lead employees to cope with huge risks. The third chapter presents an empirical analysis of employees' investment behaviors in a French firm. We show the existence of particular behaviors which are linked to bonuses paid by the firm. The fourth chapter focuses on the crucial influence of two main aspects of the employee stock ownership's supply. The diversity of funds offered and the nature of the relationship between employees and the portfolio manager both influence saving behaviors in ESOPs
Abstract FR:
Le présent travail de recherches propose une analyse théorique et empirique des mécanismes de l’épargne salariale, en s’attachant plus particulièrement à l’influence de l’épargne salariale sur les choix d’accumulation des salariés, qui en bénéficient. Le premier chapitre donne une définition générique du concept d’épargne salariale et dresse une typologie de cet instrument d’épargne. Il propose une revue exhaustive des travaux concernant la place occupée par les salariés actionnaires de leur entreprise et l’efficacité des mesures d’incitations fiscales à l’épargne en entreprise. Le deuxième chapitre procède à une analyse théorique des choix d’allocation de portefeuille des salariés actionnaires de leur entreprise. Les mécanismes d’incitation à l’épargne n’ont pas toujours les effets escomptés et comportent parfois des risques très élevés pour les salariés concernés. Le chapitre trois présente une analyse économétrique des déterminants de l’investissement spécifiques des salariés actionnaires d’une grande entreprise française. Le chapitre quatre traite du rôle crucial joué par les modalités de l’offre d’épargne salariale, à travers une seconde étude économétrique