La politique de change dans trois économies méditerranéennes : un essai d'évaluation des taux de change réels d'équilibre à partir d'une approche macroéconométrique : cas du Maroc, Tunisie et Egypte
Institution:
Lyon, Ecole normale supérieureDisciplines:
Directors:
Abstract EN:
The aims of this thesis is to estimate the equilibrium real exchange rate of three mediterranean countries : Egypt, Tunisia, Morocco. We have make use of a multinational model describing foreign exchanges with USA, Japan, Europe and the rest of the world during a period of 1980 to 2003, and as a theoretical framework we have used the FEER model (Fundamental Equilibrium Exchange Rate) in the sens of Williamson. The current account balance targets, which are based on an estimation of mean-time determinants of current account, were calculated with an econometric procedure of dynamic panel using generalized moments GMM. We show as results of this thesis, that these countries' currencies are characterized with strong misalignments that explain theirs current disequilibriums and their vulnerability to external chocks.
Abstract FR:
L'objet de cette thèse est d'estimer les taux de change réels d'équilibre des trois pays méditerranéens : l'Egypte, le Maroc et la Tunisie. Cette recherche quantifie un modèle multinational décrivant les échanges extérieurs avec les Etats-Unis, le Japon, l'Europe et le reste du monde, avec comme cadre théorique "le taux de change d'équilibre Fondamental" (FEER au sens de Williamson), pour une période allant de 1980 à 2003. Les cibles des balances courantes sont calculées à partir de leurs déterminants de moyen terme. Nous utilisons pour cela, l'estimateur du système des moments généralisés sur données de panel dynamiques. A l'issue de ce travail, nous montrons que les monnaies des pays étudiés se caractérisent par de forts mésalignements traduisant l'ampleur de leurs déséquilibres courants et leur vulnérabilité aux chocs externes.