Politique de change et transition en Chine
Institution:
Clermont-Ferrand 1Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
During its transition to market economy, China achieved outstanding results, especially with respect to growth and macroeconomic stability. This work aims at analysing the contribution of exchange rate policy in this success. Specifically, we wonder whether this contribution is only a part of the opening strategy, or if it also connected to the price stabilisation policy. Both theoretical and empirical analyses allow us to draw three main conclusions: (1) The Chinese exchange rate policy was a “mixed” policy before 1994 ; (2) This mixed policy may be represented by an indicator which measures the intensity of the “ nominal anchorage” ; (3) The nominal anchor policy (partial then total) has been efficient, since it has produced a significant contribution to the lowering of inflation. Therefore the exchange rate policy not only pushed up economic growth, but also allowed this growth to last, by promoting macroeconomic stability.
Abstract FR:
La transition économique opérée par la Chine depuis vingt-cinq ans a obtenu des résultats remarquables, tant en termes de croissance que de stabilité macroéconomique. L'objet de cette thèse est de déterminer le rôle de la politique de change dans cette réussite : a-t-elle été uniquement un instrument de la stratégie d'ouverture, ou a-t-elle également contribué à la maîtrise de l’inflation ? Grâce à une analyse théorique et appliquée, la thèse dégage trois résultats principaux : (1) la politique de change de la Chine a été mixte avant 1994 (2) cette politique mixte peut être représentée par un indicateur qui mesure son degré d'ancrage ; (3) cette politique d'ancrage (partiel puis total) a été efficace, puisqu’elle a contribué significativement à réduire l’inflation. La politique de change a donc non seulement stimulé la croissance, mais elle a également permis à cette croissance de durer, en favorisant la stabilité macroéconomique.