Coordination des anticipations dans les modèles macrodynamiques
Institution:
Aix-Marseille 3Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
To study expectations coordination issues in macrodynamic models, we consider deterministic nonlinear growth models. When we assume agents to have rational expectations, equilibria can be indeterminate. In this case, there exist multiple convergent equilibrium paths for initial conditions in the neighborhood of a steady state equilibrium. Without additional assumption, agents don't know how to coordinate their expectations. Our aim is to extend the class of macrodynamic models where the determinacy conditions are known. We show that standard assumptions and/or simple conditions rule out local indeterminacy in overlapping generations models with production: in models with homogeneous agents and endogenous labor supply. We show that equilibria can be indeterminate in the diamond model. But we also give conditions for determinacy of equilibria, and for existence of local bifurcations. In the diamond model with both altruistic and non altruistic agents, where the proportion of each type of consumers is exogenously given, we show that when stationary bequests are operative, some standard assumptions rule out local indeterminacy. But local indeterminacy can't always be ruled out. We then consider equilibrium paths under the assumption of adaptive learning. We show that this behavior allows agents to select one of the convergent paths when the steady state is indeterminate with rational expectations
Abstract FR:
Pour etudier les questions liees a la coordination des anticipations des agents dans les modeles macrodynamiques, nous adoptons comme cadre de travail les modeles de croissance deterministes dans lesquels les relations fonctionnelles sont non lineaires. Sous l'hypothese d'anticipations rationnelles, certains modeles peuvent presenter des equilibres indetermines, i. E. Des etats stationnaires tels que, pour des conditions initiales situees dans leur voisinage, il existe plusieurs trajectoires d'equilibre de previsions parfaites qui permettent d'y converger. Les agents ne sauront alors pas, sans hypothese supplementaire, laquelle de ces trajectoires selectionner. Notre objectif ici est d'etendre la classe des modeles dont on connait les conditions sous lesquelles les equilibres sont determines. Nous montrons que dans les modeles a generations imbriquees avec production dans lesquels la structure dynamique permet l'existence d'indetermination, des hypotheses ou des conditions simples peuvent eliminer cette possibilite : - dans les modeles avec agents homogenes et offre de travail endogene. Nous demontrons que dans le modele de diamond les equilibres peuvent etre localement indetermines. Nous donnons des conditions de determination, mais aussi d'existence de bifurcations. - dans le modele de diamond avec des proportions exogenes d'agents altruistes et d'agents non altruistes. Nous demontrons que quand le legs stationnaire est operant, les hypotheses standards eliminent la possibilite d'indetermination locale. L'indetermination des equilibres ne peut pas toujours etre eliminee par des conditions simples. Ce qui nous amene a l'etude des trajectoires d'equilibre sous l'hypothese d'un apprentissage adaptatif. Nous demontrons alors que cette forme d'apprentissage permet de selectionner une des trajectoires convergentes quand l'equilibre est indetermine avec anticipations rationnelles