Les risques financiers dans le processus d'innovation financière des années 1980 : un essai d'interprétation théorique et de validation empirique
Institution:
Paris 2Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
This study gives, firstly, a tentative of theoritical interpretation of the role of financial risks in the process of demand and or supply of financial innovations by economic agents in the 1980's. The main hypothesis insists on the role of financial risk as a constraint (in the sense of w. L. Silber theory), implying the adoption by economic agents of "circumventive" attitudes. Secondly, this study examines the ways financial innovation has increased the potential of systemic crisis. The hypothesis, her, is that systemic risk had increased as a consequence of a trade-off made by economic financial agents between risk and profit. An empirical test of these two hypotheses is setted, using american data of insured commercial banks. In some ways, results obtained confirm our propositions.
Abstract FR:
Cette etude offre une tentative d'interpretation theorique de la contribution des risques financiers a l'apparition de l'innovation financiere des annees 1980, d'une part, et, de la contribution de ces innovations a l'accroissement du risque de systeme observe au cours de cette periode, d'autre part. Elle propose egalement un test empirique des deux hypotheses theoriques, suggerees par ces deux aspects, a l'aide de donnees americaines relatives aux banques commerciales assurees aupres de la fdic. Les resultats obtenus confirment le role du risque financier comme contrainte (au sens de silber-ben-horim, 1977) suscitant, a l'instar de la reglementation, une riposte des agents economiques en termes de demande et d'offre des innovations financieres. Ils confirment, d'un autre cote, l'accroissement de la fragilite des systemes financiers decoulant de l'utilisation des innovations financieres comme une consequence de l'arbitrage opere par les agents, au niveau microeconomique, entre les profits attendus et les risques encourus.