La vitesse de circulation de la monnaie dans les économies en transition : l'exemple de la Russie (1992-1996)
Institution:
Paris 1Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
At the beginning of 1992, Russia shifted to a market economy. In order to achieve this goal, the gouvernment embarked on drastic economic reforms known as "shock therapy" based on liberalization of prices. The country was then exposed to high inflation, a substantial drop in production and a structural crisis in public finance. Moreover, even if it is possible to prove that it was never confronted with a hyperinflationist situation, we can show that the demand of money in russia, therefore, the velocity of circulation of the ruble, remained stable over the period (1992-1996). It is therefore necessary to explain this inertia. The present work tries to enunciate a number of conclusions relative to excessive interenterprises debts, the dollarization of the economy and the development of financials markets, which can justify the stability of the velocity of ruble circulation.
Abstract FR:
La Russie amorce, au début de l'année 1992, sa transition vers l'économie de marché. Dans ce but, elle met en œuvre une réforme économique radicale, basée sur la libéralisation des prix et couramment nommée "thérapie de choc". Elle se trouve, dès lors, confrontée à une forte inflation, à une chute drastique de la production et à une crise structurelle des finances publiques. En outre, même s'il est possible de prouver qu'elle n'a jamais été confrontée à une situation hyperinflationniste, on peut également démontrer que la demande de monnaie en Russie, donc, la vitesse de circulation du rouble, demeure stable sur la période envisagée (1992-1996). Il convient, dès lors, d'expliquer cette forte inertie dans le temps. Ce travail tente d'énoncer un certain nombre de conclusions, liées à l'explosion des dettes interentreprises, à la dollarisation de l'économie et au développement des marchés de capitaux, susceptibles de justifier la quasi-constance de la vitesse de circulation du rouble.