Financiarisation, dynamiques des industries et modèles productifs : une analyse institutionnaliste du cas de l'industrie pharmaceutique
Institution:
Bordeaux 4Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
Financialization of capital would bring industrial firms to maximize shareholder value and would have important effects on strategies. A review of historical and more recent works emphasizes on three main questions : thesis on parasitism, on monopoly and the debate between variety of capitalism and convergence linked to financialization. Empirical evidences on parasitism and monopoly are given on a macro level, then these hypothesis are tested in the case of pharmaceutical sector. An econometrical analysis gives a first partial validation to variety of capitalism and monopoly thesis but rejects parasitism. Then an institutionalist analysis of productive models and regulation confirms these results showing the role of sectorial and political mediations, validating variety of capitalism thesis.
Abstract FR:
La Financiarisation du capital pousserait les firmes industrielles à maximiser la valeur actionnariale et aurait des effets importants sur leurs stratégies; Une revue des thèses historiques et plus récentes permet de dégager trois questions structurantes : la thèse du parasitisme de la finance sur l'industrie, celle du monopole lié aux fusions et le débat entre variété du capitalisme et convergence liée à la financiarisation. Des évidences empiriques sont données pour les thèses du monopole et du parasitisme à l'échelle macro, puis ces hypothèses sont testées sur le secteur pharmaceutique. Une analyse économétrique permet une première validation partielle des thèses de la variété du capitalisme et du monopole mais un rejet du parasitisme. Puis une analyse institutionnaliste des modèles productifs et de la régulation confirment ces résultats en montrant le rôle des médiations sectorielles et du politique, validant la thèse de la variété des modèles productifs.