Politique monétaire et stabilité macroéconomique au sein de l'Union Européenne
Institution:
Paris 8Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
In 1979, the decision of the g5 mandated that each country worked toward a balance of foreign exchange. This implies that each is committed to a process of disinflation in order to improve the competitiveness and profitability of their firms. The governments adopt this strategy owing to the increasing disiquilibriums in both employment and prices that occurred during the seventies. Since then, the governments have led restrictive policies so as to curb inflation and restore competitiveness. If the disinflation is drastic, then gains of competitiveness noise exports and the shrinking of internal demand reduces imports. Mechanically, the balance of trade improves but does not put an end to the negative impact of output and employment. Moreover, the efficiency of this strategy restrains considerably within a fixed exchange rate zone, and all the more if everyone seeks gains of competitiveness through the fall of purchasing power. Additionally, when faced to asymmetrical shocks, the monetary policy in europe is far from being optimal. This is confirmed by the dogmatism that led the economic policy in the early mineties ; it reinforced the recession and induced a rise in unemployment in europe. The management of the unification of germany and the absence of coordination between economic policies led politicians to a resignation to unemployment and a proscription of social programs to reduce it. However, the level of unemployment indicates notably that economic activity is lower than what it should be. Eventually, the basic purpose of economic policies is to increase the production of wealth (i. E. Full employment) while monitoring a fair income share-out : finance must not threaten social cohesion.
Abstract FR:
La decision du g5, en 1979, contraint chaque pays a rechercher l'equilibre exterieur. Cela implique que chacun s'engage dans un processus de desinflation pour accroitre sa competitivite et restaurer la profitabilite des entreprises. Les gouvernements privilegient cette strategie en regard de l'aggravation simultanee des desequilibres de l'emploi et des prix dans les annees soixante-dix. Depuis, les gouvernements ont conduit des politiques restrictives pour juguler la hausse des prix et restaurer la competitivite. Si la desinflation est consequente les gains de competitivite accroissent les exportations et la contraction de la demande interne reduit les importations. Mecaniquement le solde des operations avec l'exterieur s'ameliore mais n'annihile pas l'impact depressif sur la production et l'emploi. De plus, l'efficacite de cette strategie se restreint considerablement dans une zone de change fixe et si tout le monde cherche les gains de competitivite a travers la deflation salariale. En outre, face a des chocs asymetriques la politique monetaire en europe est sous-optimale. Il en est pour preuve le dogmatisme avec lequel la politique economique a ete conduite au debut des annees quatre-vingt-dix ce qui a renforce la recession et induit une elevation du chomage en europe. La gestion de l'unification de l'allemagne et l'absence de coordination entre les politiques economiques ont conduit les hommes politiques a se resigner au chomage et prescrire un traitement social pour le reduire. Or, le niveau du chomage indique notamment que l'activite est inferieure a celle qui devrait etre. En definitive, l'objectif naturel de la politique economique est d'accroitre la production de richesse (le plein-emploi) en meme temps qu'elle doit veiller a une repartition equitable des revenus et non que la vertu financiere se fasse au detriment de la cohesion sociale.