Abstract FR:

La stabilite et la credibilite des politiques economiques dans une zone monetaire ont longtemps ete abordees, dans la theorie economique, par le biais d'instruments reputationnels appliques a la structure ou au comportement de la banque centrale. Meme si ces approches se revelent necessaires, nous montrons qu'elles ne sont pas suffisantes pour garantir la credibilite economique europeenne. L'analyse de meca♭ nismes institutionnels alternatifs portant, en particulier, sur les decisions des gou♭ vernements n'apportent pas, non plus, les reponses escomptees. Il ressort de notre analyse, que la coordination de la politique monetaire et des politiques budgetaires europeennes doit s'appuyer sur des bases economiques saines. Les ajustements face aux chocs asymetriques sont, en effet, la clef de voute de la coherence economique de l'union. La mise en place d'un federalisme budgetaire, ou tout au moins de mecanismes de transferts ou d'assurance mutuelle, sont les solutions envisageablesafin de lisser les disparites conjoncturelles des etats membres. Des verifications empiriques fondent nos resultats theoriques.