Essays on Information Transmission in Principal-Agent Models
Institution:
Toulouse 1Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
The first chapter explores the "hidden costs of rewards" in a dynamic informed-principal framework. It shows that rewards are "addictive" : once offered, a contingent reward makes the agent expect it in the future. In a long-term relationship there is a two-sided ratchet effect : the principal is concerned about creating addiction for the agent, whereas the agent does not want to appear too enthusiastic. The second chapter suggests a rationale for paying discretionary bonuses in finitely repeated principal-agent interactions. If the principal cannot commit to contingent rewards, he may still pay discretionary bonuses to give the agent credible feedback about his performance. The third chapter investigates the credibility of advice of a broker, who mediates trade between a seller and a buyer and is partially informed about the buyer's valuation. We derive the optimal direct mechanism maximizing the broker's profit, and investigate information transmission in a decentralized mode.
Abstract FR:
Le premier chapitre étudie les "coûts dissimulés des récompenses" dans une perspective dynamique avec un principal informé. On montre alors qu'il y a effet d'accoutumance à la récompense. Dans une relation de long terme, on observe que le principal évite de créer une accoutumance de l'agent, alors que l'agent n'a pas d'intérêt à montrer trop d'enthousiasme pour ses tâches. Le second chapitre propose une justification aux paiements discrétionnaires de bonus dans une relation principal-agent répétée de façon finie. Le principal peut choisir de distribuer de façon discrétionnaire des bonus afin de fournir à l'agent l'information crédible sur sa performance. Le troisième chapitre s'intéresse à l'étude de la crédibilité du conseil fourni par un intermédiaire informé. Il étudie la dissémination de l'information dans un modèle de marchandage bilatéral via l'intermédiaire qui, avant le marchandage, observe un signal non précis de la valeur du bien pour l'acheteur.