Fluctuations endogènes dans les modèles de croissance optimale : le rôle de l'arbitrage entre préférences intertemporelles, préférences statiques et structure technologique
Institution:
Aix-Marseille 2Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
We study the conditions for the existence of endogenous fluctuations in continuous and discrete time optimal growth models. We make use of the calculus of variations to study the stability of the steady state. The optimal paths depend on several exogenous elements: - a discount rate which describes the representative agent's intertemporal preferences; - the indirect utility function concavity properties. We prove that these properties arises from the agent's static preferences (i. E. The curvature of the instantaneous utility function) and the technological structure (i. E. The curvature of the production functions) the two main results are the following : - there exists for some values of the discount rate some optimal periodic paths in discrete and continuous time models, and some optimal quasi-periodic paths in the discrete model. - if the indirect utility function is weakly concave then the periodic paths may exist for arbitrarily low discount rate. This condition is in particular verified if static preferences are weakly concave and if the consumption good technology's return to scale are weakly decreasing.
Abstract FR:
Nous étudions les conditions d'existence de fluctuations endogènes dans les modèles de croissance optimale. Nous utilisons le calcul des variations pour étudier la stabilité d'un état stationnaire. La dynamique optimale dépend de plusieurs éléments exogènes : - un facteur d'actualisation qui décrit les préférences intertemporelles du consommateur représentatif; - les propriétés de concavité de la fonction d'utilité indirecte. Nous montrons que ces propriétés proviennent des préférences statiques du consommateur (i. E. Du degré de courbure de la fonction d'utilité instantanée) et de la structure technologique (i. E. Des degrés de courbure des fonctions de production). Les deux résultats essentiels sont : - il existe pour certaines valeurs du taux d'actualisation des dynamiques périodiques optimales dans les modèles en temps discret et continu - si la fonction d'utilité indirecte est faiblement concave alors les dynamiques périodiques peuvent être obtenues pour des taux d'actualisation arbitrairement faibles. Cette condition est en outre vérifiée si les préférences statiques sont faiblement concaves et si les rendements d'échelle de la technologie du bien de consommation sont faiblement décroissants.