Abstract EN:

Cette thèse se propose d'analyser le lien entre les facteurs financiers et l'activité économique. Tout particulièrement, elle met en perspective et évalue les " effets de richesse " associés aux variables boursières et financières sur le comportement de consommation des ménages américains et français. Sont exposés, tout d'abord, les enjeux relatifs aux prix des actifs et les raisons pour lesquelles il convient pour les autorités et les observateurs économiques de s'intéresser aux fluctuations de ces prix. En principe, les prix des actifs peuvent fournir des indications avancées sur l'évolution actuelle et future de l'activité. Par ailleurs, les acteurs économiques ne peuvent, écarter de leurs préoccupations les conséquences directes (via le coefficient q de Tobin et les effets de richesse) et indirectes (via les canaux traditionnels de la politique monétaire) des fluctuations du prix des actifs pour l'économie, notamment lorsque ces fluctuations sont susceptibles de révéler des écarts par rapport aux déterminants fondamentaux. Il reste cependant difficile d'évaluer ces écarts, et ce, en dépit d'un cadre théorique solide concernant l'évaluation du prix des actifs. Certains économistes ont donc considéré la question du rôle du développement des activités financières dans la croissance économique : le " cycle financier " est alors un élément important de la dynamique des économies. Cette thèse se concentre, ensuite, tout particulièrement sur l'analyse du comportement de consommation des ménages américains et français et étudie la présence et l'ampleur d'éventuels " effets de richesse " associés aux variables boursières et financières. La mise en perspective des effets de richesse s'appuie sur deux supports : d'une part, une analyse de l'évolution de la Bourse et des modalités nécessaires à leur présence et d'autre part, leur évaluation économétrique. . .