Politiques de change et globalisation : le cas de l'Egypte
Institution:
NiceDisciplines:
Directors:
Abstract EN:
The role of the exchange rate policy in the macroeconomic policy is a subject that has long been in the focus of economic analysis, and that takes all its importance in the context of the recurrent crises of developing countries. Among a range of eleven exchange rate policies, the International Monetary Fund maintains that those countries shall adopt one of the "corner" policies - fixed or flexible. Other economists, like John Williamson, believe that the intermediary policies are viable and more efficient than the two extremes. We believe that the choice of an exchange rate policy shall be taken in accord with the complete economic policy framework of each country, and that there is no predefined universal policy. In order to identify the most appropriate policy for the case of Egypt, we have analyzed statistically the evolution of numerous economic indicators since the end of the Bretton Woods system. We have consequently elaborated an econometric methodology, which allowed us to verify that the exchange rate policy in Egypt during the period of study was an intermediary one. We suggest that this policy could be maintained in the future, and propose several policy implications, such as the fluctuation bands with no pre announced limits, the basket of currencies and the regional cooperation, which will be needed to support the intermediary exchange rate policy.
Abstract FR:
Le rôle de la politique de change dans la gestion macroéconomique est un sujet qui préoccupe depuis longtemps les économistes et qui prend toute son importance dans la situation de crises récurrentes dans les pays en développement. Sur un éventail de onze politiques de change, le Fonds Monétaire International soutient que ces pays doivent adopter l'une des politiques dites " en coins " - soit fixe, soit flexible. D'autres économistes, comme John Williamson, croient que les politiques intermédiaires sont viables et plus efficaces que les deux extrêmes. Nous pensons que le choix d'une politique de change doit être en concordance avec l'ensemble des politiques économiques de chaque pays, et qu'il n'existe pas de politique universelle prédéfinie. Pour identifier la politique adéquate pour le cas de l'Egypte, nous avons analysé statistiquement l'évolution de différents indicateurs économiques depuis l'effritement du système de Bretton Woods. Nous avons ensuite élaboré une méthodologie économétrique qui nous a permis de vérifier que la politique de change en Egypte durant cette période était intermédiaire. Nous suggérons que cette politique pourrait être maintenue dans l'avenir et nous proposons plusieurs politiques d'accompagnement comme les bandes de fluctuations non affichées, le panier de devises et la coopération régionale, nécessaires pour soutenir la politique de change intermédiaire