Remedies for twin, currency-banking, crises
Institution:
Toulouse 1Disciplines:
Directors:
Abstract EN:
The moral hazard of four groups of agents determines the likelihood of crises. Chapter 2 is on banks'moral hazard. The question is, how to optimally regulate heterogeneous banks ? It shows that the banks which have higher cost borrowing are more likely to gamble, so they must be subject to more strict capital requirements. Chapter 3 is on banks' and depositors' moral hazard. It explains why capital regulations may be inadequate and whether market discipline can be established through subordinated debt requirement. Chapter 4 is on international investors' and local governements' moral hazard. It identifies the market failures that lead to excessive hot money flows to developing countries : International investors overlend because there are externalities among them; local governments overborrow because they maximize their short term private benefits. It proposes that the capital flows to a country should be constrained to the foreign currency generating capacity of that country.
Abstract FR:
Les chances d'avoir une crise sont déterminées par le risque moral de quatre groupes d'agents. Le chapitre 2 concerne les banques locales et leur réglementation optimale lorsqu'elles sont hétérogènes. Les banques dont les coûts d'emprunt sont élevés ont plus de chances de jouer et elles doivent être soumises à des exigences de capitaux plus strictes. Le chapitre 3 concerne les banques et les déposants. Les exigences de capitaux peuvent être inadéquats mais l'introduction d'exigence de dette subordonnée aide à discipliner le marché. Le chapitre 4 se concentre sur les investisseurs internationaux et les gouvernements locaux. Nous identifions les imperfections du marché qui mènent à des flux de capitaux excessifs vers les pays en développement : l'existence d'externalités entre les investisseurs internationaux et la divergence d'intérêts entre les gouvernements locaux et la société. Nous proposons de conditionner les flux de capitaux à la capacité d'obtention de devises étrangères.