La question du taux de change et de ses modifications en régime de parités fixes : le cas du Franc de la Coopération Financière en Afrique Centrale ou Franc CFA
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Abstract EN:
At first, we examine the theoretical ability of exchange rate policy and comparable policies to correct external and internal imbalances in a small open economy while specifying the difficulties that each economic policy faces. Then, we analyse the planning of the national policies,the economic and financial indicators, and the structures of the economy of the member countries of the Banque des Etats de l'Afrique Centrale (B. E. A. C. ) On the one hand, we show the obstacles which limit the effectiveness of a change of the CFA Franc parity and propose some solutions to overcome those obstacles. On the other hand, we point out the situations of macroeconomic desequilibrium, inquire into their causes and indicate adapted policies to overcome them. Finally, we present theoretical models concerning the Marshall-Lerner condition and the determinants of medium/long run exchange rate; then, we estimate the price and income elasticities for both import demand functions for member countries of the BEAC country of the perfect or imperfect monetary union. We analyse the economic results of changes of the CFA Franc parity by simulating hypothetical exchange rate scenarios and propose some plans to allow the managers of the BEAC to practice easily an active exchange rate policy.
Abstract FR:
Nous examinons d'abord la capacité théorique de la politique de taux de change et des mesures comparables à corriger des déséquilibres internes ou externes dans une économie de petite dimension tout en spécifiant les difficultés que pose chaque mesure. Ensuite, nous analysons les plans de développement, les indicateurs de politique économique, les grandeurs et structures économiques des membres de la Banque des Etats d'Afrique Centrale (B. E. A. C. ). D'une part, nous montrons les obstacles à l’efficacité d'une modification de la parité du Franc CFA et proposons des solutions pour les lever. D'autre part, nous soulignons les situations de déséquilibre macro-économique, recherchons leurs origines et suggérons des politiques adaptées pour les surmonter. Enfin, après un examen des modèles théoriques concernant les élasticités critiques et les déterminants du taux de change à moyen et long termes, nous évaluons les élasticités prix et revenus des États de la BEAC ainsi que les facteurs explicatifs de l’évolution du Franc CFA par rapport au Dollar américain. Nous analysons également les caractéristiques et les mécanismes de fonctionnement du système monétaire des États de la BEAC , présentons les conséquences pour un pays d'appartenir à une union monétaire parfaite ou imparfaite, les résultats économiques des simulations de modifications de la parité du Franc CFA, et formulons des propositions pour faciliter la manipulation du taux de change dans le cadre du regroupement des États de la BEAC.